人生沒有用不到的經歷

美國對中國科技制裁從剛開始只限高階晶片，現在已進入鋪天蓋地的全面制裁，舉凡半導體製程所有軟硬體設備，到AI、5/6G、雲計算，全部封鎖。中國不出手則已，一出手則對準美軍。美軍與美元是連體嬰，只要打中一個，另一個便氣虛。鎵是飛彈及雷達系統所需的重要元素，美國五年(甚至十年)內都無法自己純化各種鎵的化合物，不僅先進武器無法依約交貨，美軍雷達系統的維修也會出問題。缺鎵會弱化美軍，也會影響美元的信用，更何況中國尚未對美國實施稀土化物的制裁。估計中美科技戰，美國會打不下去，這一戰局是美國主動挑起，打不下去就是輸了，同樣會對美元的信用產生影響----美國其實沒那麼強。相反，中國沒輸就是贏，人民幣會再攻上一城。中國有一句成語，四兩撥千金，「鎵」就是中國的「四兩」策略。

鎵如果發揮四兩撥千金的效果，美元霸權可能急轉直下，下面網站有美債短期與長期殖利率倒掛的數值(常態下殖利率是長期>短期)：
https://www.stockq.org/bond/treasury.php
7/31，三個月期美債殖利率5.37，十年期殖利率3.97；這種「偏高」的殖利率又「倒掛(短期>長期)」已持續七個月，短期內沒有好轉的跡象，高殖利率倒掛遲早會導致經濟衰退(投資要有耐心等天賜的機會)。
下圖是美債(十年期殖利率)-(三個月期殖利率)的歷史檔，常態應該是正值，負值常是經濟衰退的前兆。
 
https://www.macromicro.me/collections/384/spreads/46745/us-10y-3m-spread
請看圖中最右邊往下墜的黃色(最深-1.8)，以前殖利率倒掛都沒「負」那麼多。以前遇到美債殖利率倒掛，經濟衰退會出現在美聯儲降息「矯正」殖利率倒掛，但為時已晚，歷次經濟衰退都不受人為操控，該發生的終究會發生(2000年網路泡沫，2008年美國金融風暴，2020年新冠疫情引爆經濟衰退)。這次殖利率倒掛，美聯儲可能無力靠降息矯正(回到正值)，經濟衰退的引信應該會在某天無預警直接爆發。

美債每年利息支出在2022年以前(美聯儲沒加息前)約3700-3900億美元(從聯邦稅收支付)，2023年提升至5800億，將來會以每年40%的速度成長，至2025年美債利息支出將達1.1兆美元。美債已非避險資產，美國銀行不敢大買(買10年期美債會有倒閉風險)，未來一年美國財政赤字至少1.5兆美元，發行1.5兆具風險的美債誰來買？美國企圖以科技戰來逼中國吞下一千億美債，中國四兩撥千金用「鎵」來反制。如果1.5兆美債賣不到一半(三大持有國，日本、中國、英國。中國不買；日元貶到140兌1美元，日本也不會大買1千億美債；英國財政超慘，更不可能大買)，美債殖利率會失控飆升，不受美聯儲的利率操控，逼到最後，最可能削減的預算便是國防預算。2023年美國政府預算約6.8兆，但聯邦稅收只有約5兆，即有1.8兆的預算赤字必須靠發債印鈔來填補。6.8兆其中75%(5.1兆)是絕對必須(但國防預算不在其中)，完全無法刪減，另外1.7兆(6.8-5.1=1.7)包含國防預算(0.88兆)，因此，聯邦政府印鈔能運用的錢只剩0.82兆(不夠，先預支，再發債，如此年復一年)。美國即使刪除全部國防預算，每年仍需發行1兆美元的公債，賣給誰？

中美其實在打金融戰，新冠疫情以前，很少國家的領導人敢大剌剌公開喊出「去美元化」(敢喊，會被美軍轟炸)，俄烏戰爭改變一切，美對俄金融制裁失敗(大家敢喊了)，普丁亟欲擺脫美元制裁，造成中俄聯手，拉著金磚及上合國家一起「去美元化」。未來兩年，如果中國在科技戰屹立不搖(美國缺鎵，中國只要硬撐兩年，美軍就被美國政客玩完了)，造成全球國家對美軍與美元信賴度陡降，揹負龐大美債的美國便會在金融戰一敗塗地。

中美科技戰與金融戰最快兩年內分勝負，2024年中華民國可能選出末代總統，將來會有人替「末代總統」出書。